*El siguiente artículo fue escrito por Brian Edmondson y fue publicado originalmente en The Balance.
La capitalización de mercado es uno de esos términos de la industria de las criptomonedas que son lo suficientemente comunes como para que la mayoría de la gente haya oído hablar de ellos, pero es un concepto lo suficientemente “complejo” como para que la persona promedio no sepa lo que significa. Recuerdo haber intentado descifrar estos términos de inversión cuando estaba empezando en el mundo de lasa finanzas y ciertamente he de admitir que puede ser difícil.
Entonces, comencemos con una definición de lo que es la capitalización de mercado y por qué es valiosa en los mercados financieros tradicionales, y luego veremos la capitalización de mercado del Bitcoin y lo que debes tener en cuenta allí.
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Los fundamentos de la capitalización de mercado
La capitalización de mercado es una referencia utilizada por los inversores para averiguar qué tan grande es una empresa. La forma en que se calcula la capitalización de mercado es multiplicando el número de acciones disponibles por el precio de venta de las acciones.
Por ejemplo, una empresa que tiene 1 millón de acciones que se venden a USD 50 cada una tiene una capitalización de mercado de USD 50 millones.
En términos generales, cuanto mayor sea la capitalización de mercado de una empresa, más estable será la inversión. Hay varios factores que pueden influir en una inversión más allá de la capitalización de mercado, pero muchos inversores utilizan la capitalización de mercado como una herramienta para ayudarse a sí mismos a entender dónde invertir y qué tan riesgosas son sus inversiones.
En las acciones tradicionales, las empresas que tienen una capitalización de mercado de USD 10 mil millones o más se consideran empresas de gran capitalización. Las capitalizaciones de mercado de entre USD 3 mil millones y USD 10 mil millones se consideran empresas de mediana capitalización con más espacio para el crecimiento. Y las capitalizaciones de mercado de entre USD 300 millones y USD 3 mil millones se consideran empresas de pequeña capitalización y generalmente son inversiones más riesgosas.
Con el crecimiento de las criptomonedas, la gente también está empezando a mirar las capitalizaciones de mercado en los criptomercados. Pero debido a que la criptografía en gran medida no está regulada en este momento, existen consideraciones adicionales a tener en cuenta antes de considerar la capitalización de mercado como un indicador principal de riesgo.
Cómo se aplica la capitalización de mercado al Bitcoin y otras criptomonedas
La capitalización de mercado del Bitcoin y otras capitalizaciones de mercado de criptomonedas se utilizan para comparar el valor de varias empresas de criptomonedas.
Pero hay algunos problemas serios con este enfoque. No es que la capitalización de mercado no sea una herramienta útil para la criptomoneda, puede serlo. Pero es importante reconocer que las criptomonedas vienen con factores de riesgo no asociados con el mercado de valores tradicional y comprender cómo compensar esos riesgos.
Uno de los factores de riesgo más importantes a tener en cuenta al evaluar la capitalización de mercado de las criptomonedas es la falta de liquidez en los mercados. Esto suele suceder porque ciertas partes del mercado criptográfico están bloqueados o se pierden.
Los peligros de las criptomonedas bloqueadas
El mayor problema con el uso de la capitalización de mercado como una medida de qué tan fuerte es una criptomoneda en particular (como lo haría con una empresa que cotiza en bolsa) es que hay muchas situaciones en las que las unidades de la criptomoneda no están en circulación líquida.
Estas unidades de criptomoneda bloqueadas o perdidas pueden afectar la capitalización de mercado real de cualquier criptomoneda.
Cuando observas la capitalización de mercado del Bitcoin, por ejemplo, es importante tener en cuenta que alrededor de 4 millones de Bitcoins se pierden en algún servidor. Eso es según un estudio de Chainalysis, una empresa de análisis de blockchain.
Entonces, cuando observas la valoración de capitalización de mercado estándar de cuánto vale cada Bitcoin multiplicado por cuántos Bitcoins hay, realmente deberías sacar el Bitcoin “faltante” para ver cuánto vale realmente la empresa.
Otro ejemplo de esto es la empresa Steem. En 2018, su capitalización de mercado se valoró en más de USD 400 millones. Pero una gran parte de su valor estaba encerrado en algo llamado Steem Power, una especie de red social, lo que significa que el valor de capitalización de mercado era increíblemente engañoso.
Los tiburones también pueden crear capitalizaciones de mercado engañosas. En muchos casos, especialmente con criptomonedas más pequeñas, una sola entidad retendrá gran parte de la moneda desde el comienzo de su existencia. Si estos tiburones arrojan todas esas criptomonedas al mercado a la vez, pueden devaluarlas muy rápido.
La conclusión aquí es que cuando buscas la capitalización de mercado para la criptomoneda, debes asegurarse de que también estás buscando métricas adicionales, especialmente porque la criptomoneda, en este punto, aún puede ser muy volátil.
Métricas importantes al comparar criptomonedas
Ahora que hemos analizado por qué la capitalización de mercado puede ser algo engañosa al comparar criptomonedas , veamos algunas métricas importantes que debes tener en cuenta al comparar y evaluar las criptomonedas.
Ley de Metcalfe
Cuando se trata de comparar criptomonedas, la primera métrica que probablemente deberías observar fuera de la capitalización de mercado se llama la Ley de Metcalfe. Esto tiene que ver con la cantidad de usuarios que realmente están en una red de intercambio de criptomonedas.
Cuando rastreas la cantidad de usuarios en la red Bitcoin (u otras redes), verás de cerca la cantidad de movimiento en esa red. Parece que eliminar a los usuarios que no han realizado ninguna transacción, pero que acaban de registrarse, puede hacer que esta ley sea aún más sólida. Porque entonces estás rastreando a los usuarios que están realmente activos.
Una advertencia sobre la ley de Metcalfe
Como otras cosas, la Ley de Metcalfe no es incorruptible. Se puede jugar fácilmente donde hay redes que tienen tarifas de transacción realmente bajas. Las tarifas de transacción súper bajas significan que hay menos resistencia al uso de la plataforma y potencialmente menos transacciones reales, y eso puede arruinar la ley.
Liquidez
Una segunda métrica a tener en cuenta al comparar criptomonedas es la liquidez. Mencioné esto anteriormente en el artículo, pero deseas asegurarte de que estás evaluando la cantidad de comercio que se está realizando realmente en una criptomoneda determinada. La falta de comercio podría significar tiburones que podrían deshacerse de sus monedas y crear una caída en el mercado.
Volúmenes Mensuales
La métrica final que recomiendo observar son los volúmenes mensuales. Mantenerte alejado de los volúmenes diarios es una muy buena idea. Los volúmenes diarios pueden ser engañosos debido a su volatilidad.
Las criptomonedas sigue siendo una inversión bastante volátil, y algunas personas incluso dirían que es una apuesta. Antes de invertir en cualquier cosa, especialmente en bitcoin y criptomonedas, es importante comprender cómo funcionan realmente la capitalización de mercado de bitcoin y otras capitalizaciones de mercado de criptomonedas. También necesitas saber cuáles son tus riesgos reales y sentirte cómodo con la posibilidad de perder dinero.
Las criptomonedas son un desarrollo extremadamente interesante y dinámico con muchas oportunidades y la vez con muchos riesgos. Comprender cómo funcionan es importante si vas a invertir.
Con información de The Balance.
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